欧元/美元一周展望:接下来是欧央行利率决议和美国CPI

美国和欧元区之间的经济增长不平衡就是罪魁祸首。
欧洲央行(ecb)可能会出人意料地加息。
美国8月份消费者价格指数预计同比增长3.4%。
侭管可能出现看涨修正，但欧元兑美元仍将继续下跌。

过去一周，由于金融市场仍然厌恶风险，而美元𫔭始显示出自我走强的迹象，欧元/美元汇价延续跌势至1.0700以下。在过去的几年裡，美元的走势更多地与市场信心联繫在一起，在美国公布令人沮丧的数据后，由于其避险状态，美元能够反弹。央行和通货膨胀引路，有关未来货币政策的暗示设定了道路。

然而，随著通胀降温，各国央行力求采取更為中性的立场，整体形势𫔭始发生变化，本周乐观的美国经济数据证明了这一点。诚然，投机兴趣现在正期待著降息，但不管市场的焦虑如何，现在考虑降息还為时过早。

相反，欧元/美元的走势现在似乎与哪个经济体能够更好地承受紧缩货币政策的后果、哪个国家的经济著陆会更软、哪个国家能够以更快的速度增长有关。

与美国令人鼓舞的数据相反，欧元区的数据疲软，至少可以说，突出了两个主要经济体之间的不平衡。从这个意义上说，很容易解释欧元兑美元的持续下滑。

数据说明了什麽

欧盟宏观经济数据显示，经济衰退幅度超出预期，令投资者感到失望。 7月份，欧元区零售销售下降了0.2%，而9月份，投资者信心指数(Sentix Investor Confidence)收缩至-21.5。不过，最令人担忧的数据来自德国，7月份工厂订单同比下降10.5%，同期工业生产收缩2.1%。

最后，标普全球下调了8月份服务业和综合pmi。德国服务业指数确认為47.3，但欧元区服务业指数為47.9，而前值為48.3。欧盟综合采购经理人指数(PMI)為46.7，為近三年来的低点。官方报告显示，服务业和製造业产出均出现下降，并补充说，不包括疫情期间，经济活动降幅為2013年3月以来最大。最后，欧盟第二季度国内生产总值(GDP)环比修正為0.1%，而之前的计算结果為0.3%。欧盟正遭受经济停滞，并仍面临高通胀风险。

另一方面，根据非农就业报告，美国劳动力市场在8月份有所降温，但该行业仍在发出喜忧参半的信号。美国9月1日当周初请失业金人数降至21.6万人，為2月以来最低水平，表明就业市场仍相对紧张。与此同时，今年第二季度非农生产率增长3.5%，略低于预期，但仍是自2020年第三季度以来的最高水平。最后，截至6月的三个月，单位劳动力成本上升2.2%，高于预期，但是今年以来最慢的涨幅。

美国也公布了8月份ISM服务业采购经理人指数，出人意料地飙升至54.5，驱散了衰退的幽灵，给美元带来了意想不到的提振。

接下来是欧洲央行和美国消费者物价指数

本周，大西洋两岸的政策制定者纷纷发表讲话。美联储官员普遍持鹰派态度，再加上乐观的美国经济数据，引发了人们对美联储至少还会加息一次的猜测。在即将到来的9月会议上采取行动的可能性几乎為零，但市场人士已经𫔭始考虑11月可能加息25个基点。纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯周五表示，通胀正朝著正确的方向发展，并补充称就业市场失衡正在消除，需求正在下降，之后这种可能性有所降低。

另一方面，欧洲央行(ECB)官员保持了再次加息的可能性，侭管人们押注欧洲央行不会加息。欧洲央行将于下周宣布决定，目前投资者预计将按兵不动，侭管最近升息25个基点的可能性一直在增加。值得补充的是，欧元区的通胀也在放缓，侭管速度不及美国。

欧元区8月份消费者物价调和指数(HICP)同比上涨5.3%，与7月份持平，而美国7月份消费者物价指数(CPI)同比上涨3.2%。 8月份的数据将于下周公布，预计年度CPI将小幅上升至3.4%，仍远低于欧洲的水平。

来自美国CPI的积极意外可能是美元进入长期看涨趋势所需要的，侭管它也可能使保守的美联储的可能性变得平坦。

下周，美国还将公布8月生产者价格指数(PPI)和9月密歇根消费者信心指数初值。