石油：超级周期可能尚未结束，但前景受到全球备用产能持续增加的製约 - 道明证券

石油超级周期是否仍在继续？道明证券的经济学家分析原油价格前景。

石油市场在一段时间内仍将在高价位区间震盪

最近的能源供应趋势仍在证实我们的观点，即西方国家正在失去对商品供应的控制，但全球𫔮置产能的发展可能会使未来一年能源市场的右尾部趋于平坦。起初，这可能会限制长期布伦特原油价格的上行空间，但也会降低现货原油价格在中期内持续超过 100 美元/桶的风险。

超级周期可能尚未结束，但前景受到全球剩馀产能持续增加的製约，因此价格大幅上涨可能会释放更多供应。然而，海湾国家已经设法加强了对全球剩馀产能的控制，这表明这些生产国可以继续设计一个更加紧缩的市场，而不必担心市场份额会被竞争对手大幅夺走。

与其说𫔮置产能的蒸发会给油价带来结构性利好，不如说石油市场更有可能在一段时间内保持在高价位区间震盪。