Nataxis：欧元区整体通膨将回升，接近核心通膨水平

根据 Nataxis 研究显示，随著整体通膨指标向核心通膨靠拢（食品和能源价格波动较小），欧元区整体通膨率将回升，而不是继续维持在低水准。

整体通膨将接近核心通膨水准

投资人注意到， 2023 年 10 月欧元区整体通膨年率从 2023 年 8 月的 5.2%迅速下降到 2.9%。我们需要将整体通膨与剔除能源和未加工食品的通膨（核心通膨）进行比较。能源和食品价格继大幅上涨后通常会回落，使整体通膨低于核心通膨。

过去的数据表明，当能源和食品价格的这种基数效应消失时，是整体通膨上升接近核心通膨水平，而不是核心通膨下降接近整体通膨。

欧元区通膨将从 2023 年秋季的低水准回升，并接近核心通膨水准。因此，2023 年 10 月剔除能源和未加工食品的欧元区基础通膨录得 4.9%。