其他 G10 国家降息应有助于日圆 - 德国商业银行

美元/日圆再次升至略低于 150 大关的区域。德国商业银行的经济学家分析了该货币对的前景。

日本外务省的干预政策是危险的

日本央行可以啟动货币政策转向的窗口期正在逐渐关闭。整体通膨率正在下降，核心通膨率至少已经达到了一个高点。如果日本央行在通膨持续上升时没有收紧货币政策，那麽现在就很难提高通膨预期并结束扩张性货币政策。

但同时，日本财务省（MOF）威胁进行干预，以防止货币大幅贬值。但这种策略是危险的。如果财政部未能划出一条市场可感知的 "底缐"，干预努力就可能被视為失败，这将进一步加大贬值压力。

如果不出现这种风险情况，唯一支持日圆的论点就是七国集团其他主要央行的升息周期已经到来，其中一些央行（尤其是联准会）将在明年啟动降息周期，正如我们所猜测的那样。届时，日圆的利率劣势应该会缩小（至少在预期上），导致日圆温和回升。

资料来源：德国商业银行研究部来源：德国商业银行研究部